Entre 1907 e 1919, o crescimento da indústria em São Paulo ultrapassou o Rio de Janeiro. Esse crescimento foi mais que o dobro do resto do Brasil e, de 1919 a 1929, houve diversificação na produção de bens voltados para o mercado interno. Alguns fatores contribuíram para isso: a imigração europeia, mão de obra de maior qualificação, a formação de uma classe empresarial atuante e um mercado dinâmico.